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稳定币专题,一篇文章搞清楚稳定币

2019-09-29 01:23

据DAIlyhodl报道,以太坊联合创始人Joe Lubin表示,稳定币USDT终将被更有效的机制所取代。

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今日精进:DAI、胖协议、通证激励思考

在文章开始的时候,先让你了解一下稳定币的重要性,我在一篇文章介绍稳定币的时候说过这么一段话:

比如DAI和Circle就是两个强有力的竞争者,他们可以有效稳定加密货币生态系统。

以太坊创始人,Vetalik认为稳定币将是区块链最重要的应用方向之一。

不从太广的角度看,只针对日常的炒币的交易者来说,稳定币是法币和区块链的一个桥梁,这个桥梁让交易者可以随时在币币交易所买入或者避险,也可以让投资者拿着稳定币不用担资产有很大的波动。

目前稳定币有三种模型在实践和探索中:

而且,没有一个靠谱的稳定币,其实是完全会限制大资金的进场,币圈没有大资金的进场,又如何能撑得起更大的共识价值?

法定资产抵押模式:这类稳定币通过抵押法定货币或其他资产来获得价值,比如Tether的USDT、TrustToken 的 TrueUSD 等。

再举一个例子,咕噜在《寻找圣杯》中也提到了可能的dApp圣杯:

数字资产抵押模式:这类稳定币通过抵押数字资产来获得价值,比如Bitshares的BitCNY、MakerDAO 的 DAI 等。

1)基于算法的稳定币,实现去中心化的全球央行。

算法银行:这类稳定币背后没有其他资产作支撑,它的实现方式是根据稳定币总需求的增减,去扩张或紧缩稳定币的供给,比如Basis、Fragment等。

2)比特币本身。

这三种模型各自在应用上都有不同的细节,比如同是数字资产抵押模式的BitCNY和DAI在实现方式上就是不同的。今天我们来讲一下数字资产抵押模式下的一种稳定币,DAI。

3)基于密码学的身份体系,例如自主身份(Self-soveignein Identity),以及衍生出来的信任网络(Web-of-Trust)。

DAI 是 MakerDAO 建立在以太坊上的一款产品,是与美元锚定为 1:1 的价值稳定的数字货币,被以太坊创始人和Augur创始人都很看好。DAI 是通过抵押借贷的方式生成的,下面我们讲一下 DAI 的运行原理。

关于1),先说一个事实—— 美元是这个世界目前做得最值钱的产品,市场给它的估值是14.1万亿美元。是的,货币是一种产品,美元的产品经理是美联储。美元满足了对货币稳定的需求;另外,它是高可用的,基础设置完备,拥有完善的全球支付体系。但是美元是有缺点的:A)它是有主货币,“有主”就意味着压迫和不公平,哪里有压迫哪里就有反抗。B)它的全球支付体系在区块链技术面前,落伍了,当然基础设施也是可升级的,但根据历史经验,通常是不太可能快速升级成功的,参考柯达公司。抽象地去看,央行其实是一套算法,每个央行的算法想实现的目标略微不同,例如美联储的三大目标:物价稳定,控制通胀率在2%;促进最大可持续性的就业率;温和的长期利率。基于算法的去中心化全球央行,与美联储的目标肯定会不一样。基于区块链的算法稳定币项目有MakerDao、Phi、Basecoin等,目前的项目更多是稳定币的属性,央行属性偏少。如果要超过1万亿美元,则需要更多央行属性。关于这方面,行业正在做有益的探索,但预计路途还很遥远。

DAI 的运行依托于它的智能合约。当我们需要生成 DAI 时,我们需要把一些ETH发送到一个名为CDP(担保债务头寸,collateralized debt position)的智能合约上,CDP 收到你的以太坊后,会根据当前的抵押率借贷给你一定量的DAI。我们发往CDP的ETH所有权依然是我们,只不过在我们偿还自己借出的DAI之前,我们对该部分的ETH没有控制权。我们抵押多少价值的ETH能够生成一个DAI,就是抵押率。举例而言,如果抵押率为150%,那么我们需要抵押价值为150美元的ETH方可借出100DAI。

咕噜对稳定币的理解会让我们从更高的维度去看稳定币,以及稳定币的价值,最终稳定币的重要性也就不言而喻了。

DAI 运行中的抵押率等参数,是由MKR持有者共同制定的,MKR 是 MakerDAO 的通证。MKR 的持有者承担着 DAI 的管理工作,他们有激励通过对DAI运行的各个参数进行投票设定,把DAI管理得更好。

了解了稳定币的重要性,我们回到今天文章的重点,我今天会让你理解什么是 MakerDAO 和 DAI,让你明白这个稳定币为什么值得你关注。

正常情况下,DAI的稳定价值由目标利率反馈机制来调节。当ETH价格升高时,可能会导致 DAI 需求量大于创造量(人们更愿意持有ETH而不是去创造DAI),这时候DAI价格升高,高于1美元时目标利率反馈机制就会产生让人们去抵押ETH生成DAI的激励。当ETH价格下降,导致其抵押价值低于抵押率时,就会导致DAI价格下降,同样的目标利率反馈机制会激励人们偿还DAI,调节供需,使DAI价格保持在1美元。如果当ETH抵押价值低于要求的抵押率时,系统会提醒借贷人尽快偿还DAI,否者一旦低于某阈值系统将会拍卖他所抵押的ETH来偿还他所借出的DAI(可用抵押房子借贷来理解,不按规则偿还贷款时,房子会被拍卖来偿还贷款)。

我今天的分享会分成几部分:

极端情况下,ETH价格下降过于剧烈,导致抵押ETH的价值低于DAI(抵押率低于100%),那么MKR持有人将承担最终买家的角色。系统会增发MKR通证,并把它发售到市场上,以筹集所需的抵押品。在这个过程中,DAI持有者没有任何损失,但MKR的持有者手里的MKR价值被稀释,因此承担了最终买家的角色,因此这个机制也会激励他们在制定 DAI 管理参数时更负责任。当然,系统也需要给予MKR持有者一定的激励,他们才愿意承担风险对DAI进行管理。在正常情况下,他们也会因为自己的管理工作获得回报,MKR持有者将获得一定的费用收入。

1.DAI 可能不是一个好名字。

胖协议(Fat Protocols)的概念最初可能是由UNION SQUARE VENTURES 在2016年8月提出的,用来描述传统互联网生态和区块链生态的区别。该区别用图表示如下:

2.什么场景下你需要 DAI?

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3.为什么 DAI 这个稳定币更值得你信任?

在传统互联网中,我们的各种网络活动都离不开协议,但是我们去很少听到它们;它们就像默认的设定,虽然重要性很高,但价值分布却很小,被称为瘦协议。

4.如何理解在 Maker 上抵押借 DAI 的过程?

区块链中,协议层包含更多功能,如存储协议、通讯协议、共识协议等。它们不仅拥有更多的功能,也有加高的价值分布,因此被称为胖协议。

5.在 Maker 上抵押贷款的优势?

讲一个故事,希望能激发你对通证激励的思考。

6.你可以在 MakerDAO 平台上干啥?

有个老爷爷,最近比较苦恼他门前草坪上的熊孩子们——太吵了,而且每天都来玩。有一天,他想到了个办法,来到熊孩子们面前说:“小朋友,你们明天谁来玩,我就给他10块钱,好不好?”熊孩子们一听,来玩还有钱拿,都欢快答应。

7.畅想 DAI 的未来。

到了第二天,熊孩子们都来了,老爷爷也给了他们每人10元钱,并问他们:“你们明天谁再来玩,我就给他8块钱,好不好?”熊孩子们一听,虽然少了,但也可以接受,便都还是答应下来。

8.我给 DAI 的建议。

就这样,每次熊孩子来玩,老爷爷都如约给钱,也会给他们下一次来玩以奖励,但是奖励却越来越少。最终,当奖励下降至4元时,熊孩子们开始表示不满,有人开始不来了;当奖励为2元时,再没有人愿意来玩。

8.我写这篇文章过程的收获。

为什么会这样呢?孩子当初玩耍的乐趣呢?

DAI 可能不是一个好名字

为什么这么说呢?我就问你:

我看到 DAI,我怎么能联想到 USD ?

我看到 DAI,我怎么能联想到 USD ?

我看到 DAI,我怎么能联想到 USD ?

有人以为 DAI 是贷的拼音?真不是,DAI 是为了纪念 Wei Dai 戴维的,谁是 Wei Dai 戴维?可以看一下 Wei Dai是谁? - 知乎,一位美籍华人,B-Money 的创始人,中本聪在写作比特币白皮书时,曾发邮件告知戴维引用了B-money的论文。

其实我很早就开始观察 DAI,虽然 MakerDAO 和 DAI 的设计如此引人入胜,但是一直都没有大规模被币圈用户追捧,我觉得 DAI 这个名字可能是一个很大的原因,因为你想到 USDT 或者 TrueUSD 马上就会联系到 USD,这么说来 PAX 也比较尴尬了。

什么场景下你需要 DAI?

差不多你有两个场景下可以用到 DAI,第一个场景是你在币圈资产稳定,就是需要稳定币的时候,需要稳定币来作为法币和数字货币的桥梁的时候,这个时候,你可以去使用 DAI,因为 DAI 足够稳定。

第二个场景是你临时缺现金的时候,你手里有 ETH,但是你又不想卖,怎么办?你可以在 Maker 平台上抵押 ETH,然后换到 DAI,DAI 就是美金。

为什么 DAI 这个稳定币更值得你信任?

现在大家一提稳定币,就想到 USDT,确实 USDT 是币圈第一大稳定币,但是这个稳定币真的稳定吗?事实上过去的数据显示,USDT 的波动非常大,最低的时候 1 USDT 只能换到 0.85 USD,这是非常恐怖的,很多人说空仓(手里拿着稳定币 USDT)也被割了,就是在说 USDT 的波动非常大,波动大的主要原因还是因为 USDT 的设计中有太多不稳定的环节。

我专门询问了身边使用 USDT 在 bitfinex 上换成 USD 然后提现到银行卡的经历,事实上,很多人经常需要经历一个月才能拿到 USD,而更多的用户,最终使用慢速和快速提现 USD 都没有成功,这是很致命的。

如果你查看 USDT Omini 的情况,Omni Explorer - The block explorer for Omni, Tether, USDT, MaidSafe and Omni Layer Tokens / Cryptocurrencies 你会发现,USDT 的增发和销毁非常容易也非常频繁,里面可能发生问题的环节就非常多。

USDT 的具体情况大家可以查看我前几天写的文章:「数字货币 TOP100 大探索」金马-USDT

但是我们今天要分享的 DAI 是如何杜绝这个问题的呢?

首先这个稳定币 DAI 的发放是完全有对应的 ETH 的抵押,而且抵押率要大于 150%,就是放出来 100 刀的 DAI,最终抵押的 ETH 至少价值 150 刀。USDT 只是声称与美金一比一锚定,实际他们账户有多少 USD 其实根本无从得知,但是 Maker 却实实在在的通过智能合约让你看到你在使用的这个稳定币 DAI 的抵押品 ETH 的数据,最终 DAI 就是安全的。

其次,Maker 的抵押过程完全靠智能合约来代替人,这让抵押的环节足够的高效而且安全,减少人带来的不确定因素。

你可以想象一下,一个币圈的极客小伙子,用自己手里的 ETH 几分钟就很方便的抵押到 DAI 换成美金给自己应急,整个过程没有经过银行或者是金融机构,快而且安全,这个过程才足够区块链,这个过程才足够极客。

如何理解在 Maker 上抵押借 DAI 的过程?

这个过程其实懂得人觉得挺好理解的,事实上不是很好理解,所以我就举一个例子来让大家更好的理解。

假设,我紧急需要一笔钱,这时候我有一套房子价值150万元,因为这个房子我还不想卖,所以我打算抵押到银行换点现金,银行规定,抵押率不能低于 150%,小于等于 150% 的抵押率的时候,会触发清算,所以我的房子抵押不能超过 100万(100万 * 150% = 150万)元,这部分很好理解。

为了保证房子不触发清算,我借出了 50 万元,这样子抵押率就是300%,距离触发清算的 150% 还有很大的距离,这部分也好理解。

但是因为房子的价格一直在波动,突然有一天,我的房子价格掉到了 75 万元,那么我的抵押率就到了 150%,触发了清算流程。

银行会怎么清算呢?银行收走房子不是自己拿手里,而是公开以 75万 * 97% 的价格折价处理,因为有 3% 的折扣价格,所以很多人来争抢的买这套打折的房子。

整体就是这样的流程,不过中间的细节不要纠结,毕竟是一个类比。

在 Maker 上抵押贷款的优势?

币圈在熊市的时候,有大量的人有借贷的需求,因为很多人手里有币,但是不舍得或不方便卖币,但又需要法币,怎么办呢?现在大部分时候是找人或机构来抵押贷款,但是找人或机构来抵押贷款有两个非常大的问题:

第一,有跑路风险,现在借贷要不然就是个人,要不然就是中心化的平台。

第二,借贷的利率太高,一般都是日化千一等,最终年化20%-36%也是很平常事情。

这个时候,通过 Maker 来抵押 ETH 获得 DAI 就可以完全解决上面遇到的问题,首先 MakerDAO 完全没有跑路的风险,因为 MakerDAO 是一个去中心化的智能合约平台,你信任的是代码而不仅仅是人,所以完全杜绝了因为利益风险而跑路。其次,MakerDAO 的年化只有 0.5%,这个利率真的便宜到哭。

现在看来,身边那些有 ETH,但是找人高利率抵押贷款的用户,真应该早点了解到 MakerDAO。

你可以在 Maker 平台上干啥?

在 Maker 平台上除了能正常抵押借贷之外,其实还可以做一些无风险套利。

具体无风险套利的过程:

首先第一个条件,需要 ETH 大跌,只有大跌的时候,才会出现有的人的抵押率低于 150%,触发清算。

第二个条件就是你手速要快,因为可能很多人在盯着被清算的资产。

总之,如果触发清算,你就可以在 Maker 平台上以 3% 的折扣买到要清算的资产 ETH,使用交易所做好对冲,其实可以几乎无风险赚到这个折扣价的。

事实上上确实有很多人眼疾手快,在 ETH 下跌的时候,在 Maker 上获得了套利。

如果你对这个套利感兴趣的话,可以查看潘超的视频讲解,非常详细(这个视频也详细介绍了抵押借贷的过程):

另外,MakerDAO 真是贴心啊,还提供了机器人代码,代替你盯盘来购买清算资产,如果你感兴趣请查看代码:

GitHub - makerdao/auction-keeper: Maker Keeper Framework: Keeper to participate in flip, flop and flap auctions in multicollateral Dai.

如何与 Maker 共同成长?

说了这么多,既然 MakerDAO 这么有潜力,我们普通投资者如何和这个项目一起共同成长呢?如何在这个项目变大的过程中,普通投资者也可以有一些收益?

买 DAI 吗?明显不是,DAI 就是稳定币,不会增值的,那买什么?

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其实 MakerDAO 中还有一个 Token 名叫 MKR,就是 Maker,MKR 是什么?MKR 是 MakerDAO 项目的管理 Token,拥有 MKR 的用户就是 MakerDAO 社区的一部分,这部分用户也最终成为了 MakerDAO 的管理者。

一方面,MKR 的持有者有义务来制定 MakerDAO 上面的抵押资产种类或者抵押比例或者清算比例等,另一方面,这部分用户当然可以享受 Maker 成长的红利,当用户赎回抵押物的时候,他们不仅要返还 DAI,还要加上一小部分费用,其中一部分费用会被用来购买并销毁MKR 来关闭抵押债仓。

所以,如果 ETH 是以太坊所有 ERC20 Token 流动过程中的燃料,那MKR是 MakerDAO 整个信贷系统的燃料,而这个燃料是会慢慢销毁,所以剩余的 MKR 价值会慢慢变大。

所以,如果你看好 Maker,你也可以持有一些 MKR 的。

畅想 DAI 的未来

既然稳定币有这么大的价值,以及被这么多人期待,那未来的稳定币会是什么样子呢?

我觉得接下来会出现大量的稳定币,各种类型的稳定币,无论是以法币为担保的稳定币、以加密货币为担保的稳定币还是由算法控制的稳定币,稳定币要达到的就是稳定,所以最终谁更稳定谁才能胜出。

期待 DAI 可以在这场稳定币中胜出。

另外更期待 DAI 将来可以支持更多种类的资产来抵押,最好是可以抵押比特币,虽然中间肯定需要实现比特币和以太坊的跨链,但是事实上,在熊市里面使用数字货币进行抵押贷款的用户,大部分都是使用的 BTC,因为 BTC 更保值,所以如果 MakerDAO 如果能支持 BTC,市场一下子大了太多太多了。

我另外一个畅想是,如果 DAI 足够普及,足够多的人抵押贷款,那么一定会锁定足够多的 ETH,这对 ETH 来说,无疑也是一个很利好的消息,本来 ETH 不是一种 Work Token,但是最终通过抵押贷款这个功能,让 ETH 变成了 Work Token,这还挺有意思的。

最后再拍脑袋瞎想一下,是否 DAI 可以和一个大的交易所合作,其实一个稳定币想快速发展,一定需要一个大的交易所作为一个根基,这可能是一个非常接地气的做法,就像前不久 PAX 和币安上做了无手续费交易对的活动,确实吸引了很多用户使用 PAX 并了解 PAX,期待 DAI 也可以和头部的交易所有合作。

让更多用户用到真正安全、稳定的稳定币。

我给 DAI 的建议

任何一个项目都不可能是完美的,所以我在写每一个项目的时候,都会思考这个项目的一些问题,以及我能给出的建议。

首先第一个建议,Maker 关于 DAI 这个名字的教育太少,一定要用各样的方法让大家看到 DAI 就想起稳定币,更要想起 USD,而不是 RMB,虽然 DAI 名字不能修改了,但是教育工作仍然有很大的空间,现在币圈中 DAI 的目标客户非常多,但是知道 DAI 的却不多,使用的更少。

第二个建议是关于 DAI 的周边的,使用一个稳定币除了稳定的作用,很多人要使用稳定币出入金的,所以关于 DAI 的场外交易要做起来,让手里有人民币的用户可以方便的换成 DAI,手里有 DAI 的也可以方便换成人民币,这个过程因为 DAI 足够稳定(比 USDT 稳定很多),所以大家手里长期拿着 DAI 也会很安心。

第三个建议是 Maker 的 CDP整个界面太过于复杂,这无疑是小白的一个很大的拦路虎,概念太多,太复杂,导致来抵押的用户太少,抵押的用户少,最终流动的 DAI 就少,所以 Maker 要多花一些精力来提升产品的用户体验,不要和我说已经很简单,没办法优化了,看看那些 EOS 的钱包是怎么解决注册 EOS 账户难的?

总有办法的,总有更简单且安全的方式来使用 Maker 的 CDP,期待。

我写这篇文章过程的收获

在我很早研究 MakerDAO 的时候,因为感觉到了中间的复杂,就放弃深入研究了,我觉得 MakerDAO 的规则太复杂了,后来我经常会和别人吐槽 MakerDAO 太复杂,搞不清楚(就像我经常和别人吐槽 STEEM 的复杂),事实上,我自己并没有花很多时间进行研究,而写这篇文章过程中我使用了一天的时间就把 Maker 搞清楚了,所以不要先入为主,要去深入研究,

另外,在很早我对 MakerDAO 就有一个疑问,一直没搞懂,直到最近才请教了潘超,他给我做了解答,事实上这个问题是一个很基础的问题,只要我跑一下 Maker 的抵押借贷流程,就可以解决这问题,但是我一直没有试用一下 Maker,导致一直有这个疑问。

所以我自己的收获是,动手试一遍流程比你看很多文章都管用,所以,如果你对 Maker 感兴趣,想了解的更深一些,最好的办法去试一遍 Maker,抵押一些 ETH 换一点 DAI 来玩玩,这个过程一定让你体会到 Maker 的精妙之处。

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最后的最后,如果你想持续关注 Maker 的动态,可以关注 Maker 的币乎号:

MakerDAO

也可以关注 Maker 的微信公众号,里面有大量的视频,可以方便的理解 Maker。

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「注意」 这是我1000天日更的第88天,你的熊市,让我陪你度过可好?

币圈金马奖,和你一起走币圈这条光明大道。

希望和你成为朋友,我的微信:lijinma888

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