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维持友邦保险,升友邦保险目标价至92元

2019-09-20 16:20

而中国地区业务,在今年首季度继续维持新业务价值最高增长速度的地区,今年首季受惠于活跃代理商数量增加和生产率提高的带动,该行相信友邦在中国将提高渗透率,虽然市场忧虑友邦保险在中国的可持续、强劲的增长,但该行认为可以从监管变化中得益。大和将友邦2018年新业务价值增长上调至27.8%,因此也上调目标价。

报告指出,友邦保险将在本周五开市前公布今年首季业绩,预料集团第一季的新业务价值按实质汇率计将按年增长16%,按固定汇率计则按年增长19%,主要推动力为年化新保费按年上升15%至19.5亿美元,以及新业务利润率轻微改善,按年增长0.5个百分点至60.2%。

格隆汇6月18日丨友邦保险今日涨势明显,现报77.25港元,涨2.73%,暂成交8.67亿港元,最新总市值9344亿港元。

大和称,友邦保险在今年首季的新业务价值优预期,按固定汇率计算同比上升20%,稳定的业务质量有改善,主要市场,尤其是中国,香港和新加坡,透过地理组合的变化,中国区的增长远高于集团;以及香港区的产品结构变化,新业务价值利润率同比大幅上升9.8个百分点。

智通财经APP获悉,德银发表报告,维持对友邦保险的“买入”评级,目标价85.4港元。

瑞银:升友邦评级至“买入” 目标价上调至93港元

报告中提到,香港取得正面的新业务价值,经纪人渠道收入在去年首季的一次性增加,因此基数较高,但由于有利的产品组合,经纪人渠道业务年化新保费的下降已被新业务价值高利润所抵销,而去年首季新业务价值激增,主要因为经纪人出售低利润率产品予内地旅客而推动,但是在去年第4季时这一项收入渠道比例正常化至23%,在今年首季将持续,因此新业务价值的利润同比高得多。

该行表示,与去年的趋势相似,预计内地将成友邦最强劲的市场,预料泰国、其他市场及新加坡亦将有良好增长。不过由于基数效应,马来西亚表现或仍相对疲弱。香港方面,该行渠道调查显示,友邦香港代理业务在今年首季有所放缓,德银指可能是由于去年同期的基数较高,以及人民币兑美元汇率稳定,或使内地客投保需求放缓。

瑞银发表报告称,将友邦保险评级由“中性”升至“买入”,认为近期股价弱势为再度审视该股的机会。该行称公司是内地保险业开放的一大得益者,估计到2030年海外保险公司税后经营溢利可达200-210亿美元,而近期监管松绑也是正面信号,将公司目标价由85.3港元升至93港元,看好公司在内地的发展有高增长。

报告表示,友邦2018年首季度新业务价值利润率整体上升,其中内地区的新业务价值继续维持在最高的增长,而香港区的利润率显着扩大,友邦保险仍然是该行首选区域金融股。

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报告指出,内地进一步开放保险市场后,友邦于2021-2031年间将每年增加一个城市的业务覆盖,预计期间新业务价值增长年复合增长率可超30%。因此该行上调友邦目标价,自89.9港元升至98港元,评级维持“跑赢大市”。

大和发表报告,将友邦保险的目标价由88元上调至92元,重申“买入”评级。

此外,该行指出,公司今年首季增长主要受新加坡及马来西亚市场拖累,受此影响,该行下调对公司2019年新业务价值预测,但考虑到内地及香港的增长,上调了对2020-21年新业务价值的预测,若市场继续开放,该行预测友邦中国2020年新业务价值或可增逾20%。

截至5月7日10:29,友邦保险跌0.29%,报67.8港元。

瑞信:料友邦为内地市场开放主要受益者 升目标价至98港元

大和:料大湾区保险中心将利好 予友邦保险“买入”评级

大和又称,随着保监局与内地监管部门加强沟通,相信保险中心的成立很快便会落实。早前据闻保险中心或落户前海、横琴或南沙其中一地,相信中心会更便利内地客户缴交续保保费、让保险公司提供健康检查服务,以及加强内地客对本港保险产品的信心。相信友邦可受惠于中国金融市场开放,这并不只代表友邦可在更多省份获发牌营运,更意味大湾区的商机,可有助推动友邦香港之业务。

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(行情来源:富途证券)

报告还称,该行将友邦中国新业务价值未来五年年复合增长预测提升至34%,相信可受惠扩张及生产力提升等。另外该行也相信,公司离岸市场的高端非捆绑式保障型产品适应力强,并预期相关需求可持续带动友邦香港销售表现,而大湾区发展也可成催化剂。

大和曾于6月初发表研报指:保监局有意推动在大湾区成立服务中心,将有利友邦更配合内地客户需要,故维持其“买入”评级。

瑞信发表报告称,中保监早前表示,将继续开放内地保险市场。该行相信开放外资全资持有保险机构的机会增加,有助友邦在内地扩大业务版图。该行相信友邦为主要得益者,将可维持其于内地市场的优势,认为目前市场仍低估友邦于内地的发展潜力。

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