您的位置:365bet体育在线资讯 > 365bet体育在线平台 > 参与中报行情,基金经理

参与中报行情,基金经理

2019-10-30 17:13

  本报讯 7月A股市场在以房地产和机械为代表的低估值周期板块,以及医药、食品、家电和汽车等中报业绩较好的消费类行业的带领下,出现了久违的反弹。面对来势汹汹的“中报行情”,不少阳光私募表示,不会放过这块“肥肉”。

  证券时报记者 余子君

主持人 张 哲

  WIND数据统计显示,截至7月16日,沪深两市共有959家上市公司发布中期业绩预告,其中业绩预增的共计486家,从行业来看,业绩预增上市公司主要集中在机械设备仪表、金属非金属和房地产板块。

  本报讯 下半年A股市场何去何从,投资者该如何把握下半年的投资机会?对此,财富成长投资公司总经理唐雪来表示,下半年A股市场出现反转的概率较小,但短期内中报行情会触发一轮中等幅度的反弹行情,长期来看,只有房地产调控政策松动之后股市才会出现整体性上涨。

  7月以来,随着上市公司半年报陆续披露,业绩大面积预增,A股展开绝地反击,近期更是走出六连阳。基金如何看待此次反弹?如何淘金中报行情大潮?本期圆桌论坛我们邀请富兰克林成长动力基金经理潘江、交银施罗德基金公司投资总监 项廷锋和兴业全球基金公司副总经理杜昌勇参与本期话题讨论。

  “中报行情是近期市场最大的亮点,应该会重点参与。”财富成长总经理唐雪来表示,“下半年A股市场出现反转的概率较小,但7月中下旬至8月底是上市公司中报集中披露时期,部分业绩超预期、高送转的股票将会受到市场资金追捧,如果业绩超预期的公司较多,短期内中报行情会触发一轮中等幅度的反弹行情。但如果中报行情之后,市场没有新的投资热点出现,市场仍将维持震荡下跌态势,整体会保持轻仓策略。”

  唐雪来表示,经济基本面预期和资金面是决定A股市场走势的最重要因素。从资金面上看,今年货币政策并没有出现新变化,因此,经济基本面预期将成为下半年A股市场走势的主导因素。

  证券时报记者:上证综指7月2日开始反弹,近日更是走出了六连阳,您如何看待此轮反弹?是否可以理解为中报行情就此展开?

  此外,上海一位阳光私募掌门人表示,6月中旬就开始备战中报行情,未来随着上市公司中报的陆续披露,中报机会可能会成为市场新的热点,一旦形成板块效应,市场上将会出现丰富的交易机会。他说,根据以往经验,机械、汽车、航空、家电等行业业绩超预期的可能性较大,可以重点关注。对于有高送配预期的个股,反弹的力度会超过预期。

  唐雪来认为,从经济基本面上看,在房地产调控政策出台后,市场预期出现根本性转变,股指大幅下跌。下半年房地产调控政策是否松动是影响市场预期的关键因素。

   项廷锋:上证综指7月2日开始的反弹行情,源于多因素的综合作用,而非单一中报行情,仅用中报因素去解读,可能有失偏颇。本轮反弹行情与其说是中报行情,我们更倾向于说是一轮估值修复行情。从估值角度论,上证综指2300点,对应的沪深300指数滚动PE值、PB值分别为13倍、2倍左右,已与上证综 指1664点对应的PE值、PB值基本相当,市场已严重超跌,具备展开一轮估值修复行情的基础。但市场具备的这个基础,与一轮估值修复行情的展开是两个概念,任何行情的展开都是需要促发因素的。我们认为此轮估值行情的展开最主要的促发因素有两个,一是上半年的经济数据,二是政策调整预期。

  但是也有少数私募表示,对于中报行情只会浅尝辄止。深圳某私募人士表示,“中报行情带动A股市场大幅反弹的概率不大,可以轻仓参与。下半年A股市场的走势主要还是看政策是否有所松动,政策松动包括房地产调控政策松动和货币政策的放松,如果下半年这两方面均没有出现变化,市场应该还是呈现震荡下跌的格局。”他表示,虽然不会大举参与中报行情,但是他们公司已经开始重点研究业绩超预期的股票,寻找下半年的潜力股。 (余子君)

  唐雪来表示,下半年整体保持轻仓策略,短期可以较大程度参与中报行情。他认为,自7月中下旬至8月底是上市公司中报集中披露时期,部分业绩超预期、高送转的股票将会受到市场资金追捧,如果业绩超预期的公司较多,市场将出现一轮上涨行情。但是,如果在中报行情之后,市场没有新的投资热点出现,市场仍将维持震荡下跌态势,不具备大的投资机会,投资者应谨慎参与。

   潘江:我们在6月底就作出了市场将有所反弹的判断,并按照此思路做了基金投资。如果短期反弹过于强烈则会出现回调,不过整体反弹态势不会改变。反弹首先基于对于宏观经济的判断,6月份宏观经济数据公布之后,市场的加息预期大幅减弱,央行进一步紧缩流动性的预期降低。其次,农行的顺利上市也让市场的担忧缓解,从而让市场暂时处于一种平衡状态。此外,地产公司公布的数据表现要超出市场的预料,以万科为代表的房地产上市公司上半年的销售数据比预期要好出很多。

   已有_COUNT_条评论  我要评论

   已有_COUNT_条评论  我要评论

  证券时报记者:在本轮价值重估中,您最看好哪些行业、板块?原因是什么?

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  潘江:截至6月30日,A股的静态市盈率水平是23倍,尚处于合理区域。我们比较看好大消费类行业,比如房地产、食品、饮料、零售、家电、旅游、医药等,同时比较看好工程机械、水泥。

   对于房地产行业,目前公布的数据显示,房地产企业的销售出现了“价跌量增”的现象,上半年整体业绩超过市场预期,未来存在一定的修正性机会。对于大消费 类行业,短期估值优势已经不存在,下半年很难出现行业和板块性机会,相对看好的是商业连锁、信息服务、餐饮旅游等侧重消费服务的行业。同时,有些医药股经过6月底的深度调整,目前已具备了投资价值。而对于工程机械、家电、零售、水泥等行业,随着房地产市场的恢复,这类相关产业也会有所表现。加上政府加强基础设施建设,以及西部开发政策实施,工程机械、水泥等行业必将得到较大发展。

  杜昌勇:从风险收益的对比上看,目前市场中大盘蓝筹更具吸引力。长期看我们依然看好医药行业,短期估值略偏贵。

  证券时报记者:虽然不少公司业绩预增,但也有部分个股业绩欠佳,如何规避部分公司中报业绩下调的风险?

   项廷锋:交银施罗德针对经济的转型、市场的变革,在研究方法上,做了重大的调整,进一步强化了个股的深度研究,要求研究员对公司股票池内的个股,进行包 括3年盈利预测在内的深度研究、动态跟踪,及时解读行业、个股基本面的重大变化。投研平台通过深度研究重点推荐、信息沟通组织模式调整、中期业绩预报等制度或流程,加强了对包括中报业绩预增、预减在内的各种形式的风险管理。

  潘江:我们只有加强对上市公司的调研,尽量不碰业绩下滑预期明显的上市公司。

  证券时报记者:有观点认为,“中国经济迎来十年之痒,未来数年难有大牛市”,您如何判断?下半年A股市场会如何演绎?

   项廷锋:我们不认同“中国经济迎来十年之痒,未来数年难有大牛市”的观点。中国经济未来10年,按目前最悲观的看法,也就是随着中国经济的转型,其增速 将从过去30年的9%—10%,降至6%-7%,延续的仍然是一种高增长态势,我们认为在这样的经济体是存在演绎大牛市行情的基础的。我们以后可能很难看到半年、一年翻一番或几番的个股或行情,但我们一定能看到几年翻一番或几番的个股或行情,我们认为这仍然是“大牛市”。

  潘江:下半年市场出现快速大幅反弹的概率不大。但由于前期市场整体出现恐慌抛售,其中必然存在错杀,因此具有确定业绩增长空间、与政府调控政策相关性较小的行业以及受政府产业支持的行业在今后一段时间内将有望战胜市场表现。

  杜昌勇:个人认为市场将依然处于震荡之中。在目前点位对大盘不要太悲观,但应关注大小公司股价结构的不合理现象,大部分的小股票还是偏贵。指望市场近期再出现2006—2007的大行情的可能性极小,但经历充分调整的市场,应该会有一定幅度的反弹。

 

   已有_COUNT_条评论  我要评论

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

本文由365bet体育在线资讯发布于365bet体育在线平台,转载请注明出处:参与中报行情,基金经理

关键词: